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“創(chuàng)業(yè)投資”最早起源于美國，美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（NVCA, National Venture Capital Association) 將創(chuàng)業(yè)投資定義為由創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投入到新興、迅速發(fā)展、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)在美國已有近70年歷史，其孵化并支持的獨(dú)角獸上市公司在股市市值占比已超過50%。20世紀(jì)80年代，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)進(jìn)入中國，國家科委和財(cái)政部聯(lián)合幾家股東于1986年共同投資設(shè)立了中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，成為我國大陸第一家專營風(fēng)險(xiǎn)投資的股份制公司。歷經(jīng)30余年的發(fā)展，中國的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（“創(chuàng)投企業(yè)”）培育的獨(dú)角獸上市公司，在股市市值占比已達(dá)到約35%1。創(chuàng)投行業(yè)為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供了重要的資本力量，在促進(jìn)創(chuàng)業(yè)、培育新動(dòng)能、帶動(dòng)就業(yè)等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，其健康的生態(tài)不僅有利于行業(yè)自身發(fā)展，更能有效引導(dǎo)和推動(dòng)整個(gè)社會(huì)創(chuàng)新。
自2004年國務(wù)院頒布《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》以來，國家及各級政府出臺(tái)了一系列創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定及鼓勵(lì)政策，引導(dǎo)和鼓勵(lì)各類市場主體支持及投資未上市成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資基金（“創(chuàng)投基金”）作為創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)的重要參與主體，如何滿足相關(guān)的監(jiān)管要求及條件，靈活運(yùn)用創(chuàng)業(yè)投資的鼓勵(lì)扶持政策，已成為創(chuàng)投行業(yè)一個(gè)共同關(guān)注的熱點(diǎn)話題。
結(jié)合海問多年對私募股權(quán)投資基金、PE/VC行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的理解及豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，我們將在《創(chuàng)投基金實(shí)務(wù)指南》系列文章中，詳細(xì)解析創(chuàng)投基金的界定標(biāo)準(zhǔn)、資金募集、運(yùn)營管理、項(xiàng)目投資及退出等環(huán)節(jié)涉及的監(jiān)管規(guī)定及鼓勵(lì)政策，助您輕松駕馭創(chuàng)投基金生命周期中可能遇到的各項(xiàng)法律及合規(guī)問題，在創(chuàng)投行業(yè)披荊斬棘，所向披靡。
專題三 創(chuàng)投基金的稅收優(yōu)惠政策
為支持創(chuàng)業(yè)投資，相關(guān)部門出臺(tái)了一系列與創(chuàng)投基金相關(guān)的鼓勵(lì)扶持政策，涉及稅收優(yōu)惠、上市公司股份鎖定期、上市公司股份減持等方面。在下文中，我們將詳細(xì)解析創(chuàng)投基金可適用的稅收優(yōu)惠政策。
一、 創(chuàng)投企業(yè)相關(guān)主體稅收優(yōu)惠政策的發(fā)展過程概述
2008年1月1日起施行的《企業(yè)所得稅法》及《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（“創(chuàng)投企業(yè)”）可按投資額的一定比例（70%）抵扣應(yīng)納稅所得額。該規(guī)定沿用了此前財(cái)政部和國家稅務(wù)總局（“稅務(wù)總局”）發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2007〕第31號）文件中的相關(guān)安排。
為吸引更多社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，財(cái)政部、稅務(wù)總局持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)投企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的完善，并將優(yōu)惠政策的適用主體擴(kuò)大至合伙制創(chuàng)投企業(yè)的個(gè)人合伙人以及天使投資個(gè)人。
截至本文成文之日，現(xiàn)行有效的稅收文件主要包括：
二、 創(chuàng)投基金及相關(guān)主體——所得額減計(jì)政策
所得額減計(jì)政策是指，在創(chuàng)投企業(yè)及其投資的標(biāo)的企業(yè)滿足一定條件的情況下，相關(guān)適用主體（包括公司制創(chuàng)投企業(yè)、有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人及自然人合伙人）可按照對標(biāo)的企業(yè)投資額的70%抵扣應(yīng)納稅所得額，從而實(shí)現(xiàn)應(yīng)納稅所得額減計(jì)，應(yīng)納稅額減少的效果的特定政策安排。
具體而言，所得額減計(jì)政策經(jīng)歷了下述發(fā)展過程：
· 適格創(chuàng)投企業(yè)的范圍逐步擴(kuò)大：從最初僅包括依照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（“《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》”）和《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》設(shè)立的創(chuàng)投企業(yè)，擴(kuò)圍至在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）完成備案的創(chuàng)投基金；
· 適格標(biāo)的企業(yè)的范圍逐步擴(kuò)大：從最初需取得高新技術(shù)企業(yè)資格的中小高新企業(yè)，擴(kuò)大為種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)；
· 政策適用主體范圍逐步擴(kuò)大：從最初僅公司制創(chuàng)投企業(yè)可享受所得稅優(yōu)惠政策，推廣至有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人亦可享受，再到實(shí)現(xiàn)公司制創(chuàng)投企業(yè)、有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人和個(gè)人合伙人全覆蓋。
簡而言之，如創(chuàng)投基金及相關(guān)主體擬適用所得額減計(jì)政策，該等創(chuàng)投基金自身、創(chuàng)投基金所投資的標(biāo)的企業(yè)、相關(guān)優(yōu)待適用主體均需符合財(cái)稅55號文、國稅43號文等文件規(guī)定的有關(guān)要求及條件。
1.適格創(chuàng)投基金的范圍
根據(jù)財(cái)稅55號文、國稅43號文的規(guī)定，享受所得額減計(jì)政策的創(chuàng)投基金應(yīng)當(dāng)滿足下述任意一個(gè)條件：（1）為按照《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》規(guī)定在發(fā)改部門備案的創(chuàng)投企業(yè)（“發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案”），或（2）在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案且符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的創(chuàng)投基金（“基金業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)投基金備案”）。其中：
· 路徑一 發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案：在發(fā)改部門完成創(chuàng)投企業(yè)備案，詳見我們此前發(fā)布的《創(chuàng)投基金實(shí)務(wù)指南之專題二：創(chuàng)投基金的設(shè)立及募集》第二章“地方發(fā)改部門的創(chuàng)投企業(yè)備案”。
· 路徑二 基金業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)投基金備案：根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（“證監(jiān)會(huì)”）于2019年04月19日發(fā)布的《私募基金監(jiān)管問答——關(guān)于享受稅收政策的創(chuàng)業(yè)投資基金標(biāo)準(zhǔn)及申請流程》（“《創(chuàng)業(yè)投資基金標(biāo)準(zhǔn)》”），在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成創(chuàng)投基金備案且應(yīng)當(dāng)符合下列全部條件：
（1） 實(shí)繳資本不低于3000萬元人民幣，或者首期實(shí)繳資本不低于1000萬元人民幣且全體投資者承諾在工商注冊后5年內(nèi)實(shí)繳資本不低于3000萬元人民幣；
（2） 存續(xù)期限不短于7年；
（3） 管理團(tuán)隊(duì)有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)投資或者相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的人員負(fù)責(zé)投資管理運(yùn)作；
（4） 對單個(gè)企業(yè)的投資金額不超過該創(chuàng)業(yè)投資基金總資產(chǎn)的20%；
（5） 未投資已上市企業(yè)，所投資未上市企業(yè)上市（包括被上市公司收購）后，創(chuàng)業(yè)投資基金所持股份的未轉(zhuǎn)讓部分及其配售部分不在此限；及
（6） 未從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
我們提請基金管理人注意：
· 標(biāo)的企業(yè)的投資金額方面：發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案及基金業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)投基金備案的兩個(gè)路徑均要求創(chuàng)投基金對單個(gè)企業(yè)的投資金額不超過該基金總資產(chǎn)的20%，這意味著對于單一項(xiàng)目基金及單個(gè)項(xiàng)目投資金額超過了基金最終認(rèn)繳出資總額的20%的盲池基金，即使在基金業(yè)協(xié)會(huì)起初備案為“創(chuàng)業(yè)投資基金”，可能也無法享受財(cái)稅55號文、國稅43號文規(guī)定的所得額減計(jì)政策。
· 創(chuàng)投基金的實(shí)繳出資、管理團(tuán)隊(duì)、存續(xù)期限、投資方式、投資限制等方面：發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案及基金業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)投基金備案的兩個(gè)路徑對創(chuàng)投基金的要求基本一致，不同之處在于，在發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案路徑下，《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》對創(chuàng)投企業(yè)的經(jīng)營范圍做了明確規(guī)定。
· 基金備案方面：根據(jù)部分地方發(fā)改部門的反饋意見，國家發(fā)展和改革委員會(huì)（“發(fā)改委”）及基金業(yè)協(xié)會(huì)擬逐步統(tǒng)一創(chuàng)投基金的界定范圍。在此情形下，如果基金在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案時(shí)，產(chǎn)品類型填寫為“私募股權(quán)投資基金”而非“創(chuàng)投基金”，那么，即使基金的實(shí)際運(yùn)作情況符合《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》規(guī)定的條件，發(fā)改部門可能也不會(huì)再接受該基金在發(fā)改部門備案為創(chuàng)投企業(yè)。這意味著，如果基金業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)投基金備案路徑?jīng)]走通，那么，發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案路徑可能也會(huì)遇到障礙。
2.適格標(biāo)的企業(yè)的范圍及投資方式限制
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財(cái)稅55號文、國稅43號文要求，在創(chuàng)投基金的標(biāo)的企業(yè)屬于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)（“初創(chuàng)科技型企業(yè)”）的情況下，相關(guān)主體才可享受所得額減計(jì)政策。
財(cái)稅55號文最初規(guī)定的初創(chuàng)科技型企業(yè)的要求之一，為“接受投資時(shí)，從業(yè)人數(shù)不超過200人，其中具有大學(xué)本科以上學(xué)歷的從業(yè)人數(shù)不低于30%；資產(chǎn)總額和年銷售收入均不超過3000萬元”。后來，《關(guān)于實(shí)施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》（財(cái)稅〔2019〕13號，“《小微企業(yè)普惠性政策》”）修改了該等條件，放寬至要求從業(yè)人數(shù)不超過300人（其中具有大學(xué)本科以上學(xué)歷的從業(yè)人數(shù)不低于30%）、資產(chǎn)總額和年銷售收入均不超過5000萬元即可。《小微企業(yè)普惠性政策》的執(zhí)行期限為2019年1月1日至2021年12月31日，該文件滿期后，《關(guān)于延續(xù)執(zhí)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人投資初創(chuàng)科技型企業(yè)有關(guān)政策條件的公告》（財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2022年第6號）將前述較寬松的標(biāo)準(zhǔn)延續(xù)執(zhí)行至2023年12月31日。
我們提請基金管理人注意：財(cái)稅55號文、國稅43號文明確規(guī)定，享受所得額減計(jì)政策的投資，僅限于通過向被投資初創(chuàng)科技型企業(yè)直接支付現(xiàn)金方式取得的股權(quán)投資（即，以現(xiàn)金增資方式進(jìn)行的投資），不包括受讓其他股東的存量股權(quán)（即，買老股方式）。
3. 優(yōu)惠政策適用主體的范圍及具體條件
就企業(yè)所得稅而言，公司制創(chuàng)投基金作為獨(dú)立法人，其本身是所得稅的納稅義務(wù)人；而有限合伙制創(chuàng)投基金作為合伙企業(yè)，雖然其本身并非所得稅的納稅義務(wù)人，但其需要在合伙企業(yè)層面核算合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，再根據(jù)先分后稅的原則，由各個(gè)合伙人各自納稅，其中，合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅，合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。
較早出臺(tái)的國稅87號文規(guī)定的所得額減計(jì)政策僅適用于法人創(chuàng)投企業(yè)（通常為公司制的創(chuàng)投企業(yè)），隨著越來越多的創(chuàng)投主體采用有限合伙制形式設(shè)立，財(cái)政部、稅務(wù)總局出臺(tái)了允許有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人享受所得額減計(jì)政策的區(qū)域性試點(diǎn)政策，并通過財(cái)稅116號文、國稅81號文推廣至全國。后來，財(cái)稅55號文、國稅43號文進(jìn)一步規(guī)定，有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人和個(gè)人合伙人均可享受所得額減計(jì)政策。
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我們提請基金管理人注意：財(cái)稅55號文、國稅43號文要求，無論是公司制還是有限合伙制的創(chuàng)投企業(yè)，均應(yīng)直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)。
實(shí)務(wù)中，基金管理人基于不同的商業(yè)訴求，可能需搭建不同的基金架構(gòu)。常見的基金架構(gòu)包括聯(lián)接基金+主基金模式、主基金+專項(xiàng)投資載體/共同投資載體/特殊目的載體模式等。就此而言，基金架構(gòu)如超過兩層，往往會(huì)考慮將一層或多層基金備案為符合相關(guān)條件的創(chuàng)投基金4，以豁免“多層嵌套限制”的監(jiān)管規(guī)定。但是，無論是聯(lián)接基金通過主基金投向標(biāo)的企業(yè)，還是主基金通過各類載體投向標(biāo)的企業(yè)，由于上層基金對標(biāo)的企業(yè)為間接投資而非直接投資，即使其本身備案為創(chuàng)投基金且符合財(cái)稅55號文、國稅43號的其他要求，稅務(wù)機(jī)關(guān)可能也不會(huì)支持將所得稅減計(jì)政策向上穿透適用于上層的創(chuàng)投基金（或其法人合伙人和個(gè)人合伙人）。
三、 創(chuàng)投基金個(gè)人投資者——稅收一般處理和其他類型的特定優(yōu)惠政策
1. 有限合伙制創(chuàng)投基金
出于避免或在一定程度上減輕個(gè)人投資者承擔(dān)較重的所得稅稅負(fù)的考量，吸納個(gè)人投資者的私募投資基金此前往往選擇采用有限合伙企業(yè)的組織形式。
在此種組織架構(gòu)形式下，個(gè)人合伙人自私募投資基金取得的收益主要包括分紅收益和退出收益。其中：
· 分紅收益：根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于<關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定>執(zhí)行口徑的通知》（國稅函〔2001〕84號）的規(guī)定，合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入該合伙企業(yè)的收入，而是單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息、股利、紅利所得，按20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。這意味著，此種類型的所得在合伙企業(yè)架構(gòu)中不重復(fù)征稅。
· 退出收益：根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定，有限合伙制私募投資基金取得的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)股權(quán)的所得（財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得），應(yīng)并入合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得，就合伙企業(yè)向個(gè)人合伙人分配的所得和合伙企業(yè)當(dāng)年留存的利潤中個(gè)人合伙人有權(quán)獲得分配的部分（不論是否實(shí)際向個(gè)人合伙人分配），由合伙企業(yè)按照“經(jīng)營所得”稅目，適用5%-35%的稅率，為個(gè)人合伙人申報(bào)繳納個(gè)人所得稅，并應(yīng)將個(gè)人所得稅申報(bào)表抄送個(gè)人合伙人。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)為合伙企業(yè)實(shí)際經(jīng)營管理所在地的稅務(wù)機(jī)關(guān)。
為了鼓勵(lì)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展、使創(chuàng)投企業(yè)個(gè)人合伙人的稅負(fù)有所下降，財(cái)政部、稅務(wù)總局、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)于2019年年初出臺(tái)了《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅〔2019〕8號，“財(cái)稅8號文”），規(guī)定合伙制創(chuàng)投企業(yè)（包括創(chuàng)投基金）可以選擇按單一投資基金核算或者按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算兩種方式之一，用以對其個(gè)人合伙人來源于創(chuàng)投企業(yè)的所得計(jì)算個(gè)人所得稅應(yīng)納稅額。這2種稅務(wù)核算方式，對于個(gè)人合伙人從創(chuàng)投基金應(yīng)分得的所得對應(yīng)的個(gè)人所得稅稅負(fù)，可能因所得類型和所得構(gòu)成的具體比例的不同等因素而產(chǎn)生不同的影響。兩種核算方式的主要區(qū)別如下所示：
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我們提請基金管理人注意：
· 根據(jù)財(cái)稅8號文的規(guī)定，創(chuàng)投基金選擇按單一投資基金核算的，應(yīng)當(dāng)在完成發(fā)改委或基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的30日內(nèi)，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行核算方式備案；未按規(guī)定備案的，視同選擇按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算。創(chuàng)投基金選擇特定核算方式后，3年內(nèi)不能變更。
· 財(cái)稅8號文比照自然人直接投資標(biāo)的企業(yè)按20%稅率征收財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅的思路，設(shè)計(jì)了單一投資基金核算征稅方式，相應(yīng)地，由于個(gè)人直接財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的扣除項(xiàng)目受到嚴(yán)格限制，“單一投資基金核算征稅方式”項(xiàng)下的扣除和虧損結(jié)轉(zhuǎn)安排也受到嚴(yán)格限制：（1）管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬等基金成本不得在核算時(shí)扣除；（2）初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額70%的抵扣權(quán)只能在當(dāng)期行使，不得向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)；（3）虧損不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)。有鑒于此，有必要合理預(yù)計(jì)一個(gè)納稅年度內(nèi)同時(shí)退出的若干項(xiàng)目相互的虧損和盈利（及額外抵扣項(xiàng)目）的加總金額是否足以使得應(yīng)稅所得充分減計(jì)，以便不失時(shí)機(jī)地“抽肥補(bǔ)瘦”。否則，如依基金運(yùn)作實(shí)務(wù)中的一般做法操作，創(chuàng)投基金大多優(yōu)先退出盈利項(xiàng)目，而虧損項(xiàng)目往往直到基金清盤才予以處置，這可能導(dǎo)致發(fā)生在后期的虧損最終無法被合理利用。
· 技術(shù)上講，財(cái)稅8號文沒有規(guī)定可享受該文政策的合伙制創(chuàng)投企業(yè)必須直接投資于標(biāo)的企業(yè)。為審慎起見，我們建議，創(chuàng)投基金在設(shè)計(jì)和落實(shí)基金架構(gòu)前，事先與擬設(shè)立地的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)就此溝通確認(rèn)。
2. 公司制創(chuàng)投基金
出于基于特定收入類型和收入結(jié)構(gòu)所對應(yīng)的整體稅負(fù)方面的考慮，私募投資基金通常較少采用公司制組織形式。
為進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，財(cái)政部、稅務(wù)總局、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)分別于2020年年末、2021年下半年聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅試點(diǎn)政策的通知》（財(cái)稅〔2020〕63號，“《北京創(chuàng)投公司試點(diǎn)政策》”）、《關(guān)于上海市浦東新區(qū)特定區(qū)域公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅試點(diǎn)政策的通知》（財(cái)稅〔2021〕53號，“《上海創(chuàng)投公司試點(diǎn)政策》”，與《北京創(chuàng)投公司試點(diǎn)政策》合稱“《創(chuàng)投公司試點(diǎn)政策》”）。
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根據(jù)《創(chuàng)投公司試點(diǎn)政策》的規(guī)定，注冊在示范區(qū)內(nèi)且在發(fā)改委或基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案的創(chuàng)投企業(yè)（包括創(chuàng)投基金），在符合相關(guān)條件的前提下，其取得的所得（包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得及其他所得）可按照年末個(gè)人股東持股比例減半征收或免征企業(yè)所得稅，對應(yīng)的稅后利潤向個(gè)人投資者進(jìn)行分配時(shí)適用股息紅利所得的20%稅率。這在一定程度上有助于緩解個(gè)人投資者對于公司制創(chuàng)投企業(yè)組織形式下特定收入的整體稅負(fù)偏高的顧慮，為投資機(jī)構(gòu)考慮設(shè)立公司制還是有限合伙制創(chuàng)投基金提供了額外思路。
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1.本段數(shù)據(jù)來源于麥肯錫發(fā)布的《透視中國創(chuàng)投生態(tài)，抓住十年黃金期》，原文鏈接如下：
2.根據(jù)財(cái)稅55號文的規(guī)定，從業(yè)人數(shù)包括與企業(yè)建立勞動(dòng)關(guān)系的職工人員及企業(yè)接受的勞務(wù)派遣人員。銷售收入，包括主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入；年銷售收入指標(biāo)，按照企業(yè)接受投資前連續(xù)12個(gè)月的累計(jì)數(shù)計(jì)算，不足12個(gè)月的，按實(shí)際月數(shù)累計(jì)計(jì)算。從業(yè)人數(shù)和資產(chǎn)總額指標(biāo)，按照企業(yè)接受投資前連續(xù)12個(gè)月的平均數(shù)計(jì)算，不足12個(gè)月的，按實(shí)際月數(shù)平均計(jì)算。
3.根據(jù)財(cái)稅55號文的規(guī)定，研發(fā)費(fèi)用口徑，按照《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局 科技部關(guān)于完善研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策的通知》（財(cái)稅〔2015〕119號）等規(guī)定執(zhí)行。成本費(fèi)用包括主營業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。根據(jù)國稅43號文的規(guī)定，研發(fā)費(fèi)用總額占成本費(fèi)用支出的比例，是指企業(yè)接受投資當(dāng)年及下一納稅年度的研發(fā)費(fèi)用總額合計(jì)占同期成本費(fèi)用總額合計(jì)的比例。
4.滿足《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定的創(chuàng)投基金在接受資產(chǎn)管理產(chǎn)品及其他私募投資基金投資時(shí)，不視為一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
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