一本色道久久综合亚洲精品高清_亚洲第一毛片_国内在线观看一区二区三区_午夜精品国产_欧美午夜视频在线_99精品久久_性刺激综合网_欧美日韩一区二区视频在线 _国产一区二区三区四区hd_在线观看一区欧美

2023-07-10

海問金融資管月刊(6月)

作者: 張凱南 魏雙娟 黃淑丹 雷君婷 李沛妤 徐鏡媛


引言



為便于業界及時了解金融資管行業熱點,海問每月發布《海問金融資管月刊》,介紹并簡評監管新規及行業動態。


2023年5月和6月,監管新規方面,聯交所推出港幣-人民幣雙柜臺模式,中國人民銀行發布《內地與香港利率互換市場互聯互通合作管理暫行辦法》,北向互換通正式上線;中國證監會發布《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定(征求意見稿)》;中國證券業協會發布《證券經紀業務管理實施細則》、《證券公司客戶資金賬戶管理規則》及其配套文件;國家金融監督管理總局下發《關于加強第三方合作中網絡和數據安全管理的通知》;2023年6月30日至2023年7月20日期間,海南省第三批QDLP試點資格接受申請。行業動態方面,施羅德基金管理獲批成為第八家外商獨資公募基金公司;華平受讓中歐基金股權,成為中歐基金最大機構股東;中國證監會核準設立摩根士丹利期貨(中國)有限公司;高盛高華證券有限責任公司更名為高盛(中國)證券有限責任公司。


一、新規速遞


1. 港交所:港幣-人民幣雙柜臺模式推出


    2023年6月19日,香港交易及結算所有限公司正式推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”(“雙柜臺模式”)及雙柜臺莊家(做市商)機制。雙柜臺模式推出初期,共有24家香港上市公司(占現貨股票市場日均成交額約四成,包括恒生銀行、騰訊控股、中國移動、快手等)同時提供港幣柜臺及人民幣柜臺的證券供投資者交易,另有9名交易所參與者(包括中金香港、中銀國際、中信里昂等券商)出任雙柜臺莊家。

    雙柜臺模式是港幣-人民幣雙柜臺交易流程、莊家活動及結算模式的統稱。雙柜臺模式下,合資格證券同時擁有港幣和人民幣兩個交易柜臺,投資者可以分別以港幣和人民幣兩個幣種進行買賣和結算。兩個柜臺下的證券屬于同一類別證券,沒有權益上的差異,兩個柜臺的證券可以在不改變實益擁有權的情況下相互轉換,并且設有雙柜臺莊家機制解決流動性及雙柜臺間價差問題。雙柜臺模式將分階段推進,開通初期主要集中于香港或海外投資者,內地投資者尚無法通過港股通參與雙柜臺模式,但相關機構也在加緊籌備將人民幣柜臺納入港股通。

    海問簡評

    雙柜臺模式下,海外投資者可以直接以離岸人民幣投資人民幣柜臺股票,有助于促進人民幣國際化發展和擴大香港證券市場規模。后續人民幣柜臺納入港股通后,將有助于降低境內外人民幣投資者的匯率風險,為離岸人民幣提供了更多的資產配置選擇。


    2. 北向互換通正式上線


      2023年4月28日,中國人民銀行發布了《內地與香港利率互換市場互聯互通合作管理暫行辦法》,明確符合中國人民銀行要求并完成銀行間債券市場準入備案的境外機構投資者可以通過“北向互換通”參與內地銀行間金融衍生品市場,開展以風險管理為目的的衍生品交易。“南向互換通”的相關規定仍待制定。“北向互換通”初期可交易品種為利率互換產品,報價、交易及結算幣種為人民幣。2023年5月15日,北向互換通業務正式啟動,初期名義本金凈額每日不超過200億元人民幣,清算限額(即總風險敞口限額)為40億元人民幣。
      此外,參與“北向互換通”的境內投資者(即互換通報價商)需與中國外匯交易中心簽署報價商協議,并為上海清算所利率互換集中清算業務的清算會員或該類會員的清算客戶;參與“北向互換通”的合資格境外投資者則需經中國外匯交易中心開通“北向互換通”交易權限,且擬申請開通該等交易權限的境外投資者需同時申請成為香港場外結算公司的清算會員或該類會員的清算客戶。

      海問簡評

      隨著近年來中國債券市場的開放,境外投資者通過衍生品管理人民幣利率風險的需求也日益增強。“北向互換通”是繼滬深港通、債券通之后,連接香港與內地金融市場的又一互聯互通里程碑,也是目前全球唯一一個可以讓國際投資者以自己的交易和結算習慣投資中國內地銀行間利率互換市場的渠道。在“北向互換通”開通前,境外投資者通常僅可參與離岸人民幣利率互換,“北向互換通”將使其能夠通過參與內地人民幣利率互換以管理利率風險。

      3. 中國證監會發布《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定(征求意見稿)》


        2023年6月9日,中國證監會發布《關于就<公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定(征求意見稿)>公開征求意見的通知》(“《投顧規定》”)。該規定是中國證監會于2019年10月25日發布《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》(“《試點通知》”)并啟動基金投資顧問業務試點以來,我國基金投顧業務的又一重大進展。

        《投顧規定》要點如下:
        (1)《投顧規定》沿用了試點期間對“投資”的規范和限制,例如:(i)明確規定基金投顧應當以基金組合策略的形式向客戶提供具體基金品種投資建議,建立并履行集中統一的投資決策管理制度;(ii)管理型基金投顧應按規定在客戶授權范圍內,代理客戶作出決策,并動態監控授權賬戶,同時對于單個客戶配置單只基金有明確的投資集中度限制。
        (2) 引導和監管基金投顧服務的規范化,例如:(i)基金投顧應當充分履行投資者適當性管理義務,且在為客戶匹配基金組合策略后,僅能展示過往1年以上的整體業績;(ii)基金投顧應當履行信義義務,在收費方式、人員激勵等方面建立健全利益沖突防范機制。
        (3) 新增對基金投顧業務發展的其他規范性要求,例如:(i)基金投顧與其他基金投顧、基金銷售機構等機構開展合作,應有效區隔各自業務;(ii)在投向范圍上,明確了對投顧機構配置公募基金之外的其他中國證監會認可品種的規范性要求,且就提供私募證券投資基金投資建議而言,明確單一客戶配置比例、總配置比例、私募證券投資基金范圍等規定。

        海問簡評

        《投顧規定》將推動基金投顧業務從試點階段向常規化發展,并在《試點通知》基礎上,完善對基金投顧業務的引導與監管,進一步落實中國證監會2022年4月26日發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》中有序發展基金投資顧問業務的意見。


        4. 中國證券業協會發布《證券經紀業務管理實施細則》《證券公司客戶資金賬戶管理規則》及其配套文件


          為貫徹落實2023年2月28日起實施的《證券經紀業務管理辦法》(“《辦法》”),引導證券公司規范開展證券經紀業務,中國證券業協會于2023年6月9日發布了《證券經紀業務管理實施細則》(“《細則》”)、《證券公司客戶資金賬戶管理規則》(“《管理規則》”)及其配套文件《證券公司客戶賬戶開戶協議必備條款》和《證券交易委托代理協議必備條款》(合稱“《必備條款》”)。

          其中,《細則》規定內容要點如下:(1)細化投資者身份識別要求,例如,對資金賬戶及證券賬戶內金融資產首次超過1000萬元的個人投資者,證券公司應強化身份識別;投資者賬戶出現大額資金劃轉,如劃轉金額、次數頻率存在異常時,證券公司應當重新識別投資者身份;(2)完善回訪要求,包括明確不同業務情形下證券公司的回訪要求,并規定證券公司如委托第三方機構實施投資者回訪的,應強化對第三方機構的管理;(3)明確證券經紀業務營銷活動規范,例如,證券公司應當制定營銷管理制度,不得實施壟斷和不正當競爭行為;證券公司通過第三方載體投放廣告,應簽署協議并具備規定的內容。
          在《辦法》《細則》基礎上,《管理規則》進一步明確了證券資金賬戶的管理要求,例如,明確資金賬戶定義,從開戶主體、開戶方式、客戶信息了解、賬戶標識等方面完善資金賬戶的開立和管理,要求證券公司嚴格落實賬戶實名制責任、履行反洗錢義務等。同時,《必備條款》也根據前述規則和近年來證券行業實踐經驗,對中國證券業協會于2014年發布的相關協議指引進行了修訂。

          海問簡評

          《細則》《管理規則》及其配套文件進一步明確并細化了證券公司從事證券經紀業務的職責,要求證券公司加強自律管理。證券公司應注意根據新規更新相關內部制度及經紀業務文件。


          5. 國家金融監督管理總局下發《關于加強第三方合作中網絡和數據安全管理的通知》


            2023年6月27日,國家金融監督管理總局(“金融總局”)向各地方銀保監局、銀行、保險、理財公司等機構下發《關于加強第三方合作中網絡和數據安全管理的通知》(“《通知》”),要求各銀行保險機構在與第三方商業機構開展業務合作時,應持續加強安全責任方面的跟蹤監管。

            《通知》主要通報了兩類風險,即企業微信服務風險和科技外包風險。就企業微信服務風險,《通知》指出其中存在的主要風險和問題包括銀行保險機構對數字生態場景合作情況底數不清,缺乏統籌管理,以及銀行保險機構對合作中數據安全風險和責任識別劃分不清。對此,金融總局要求銀行保險機構開展風險自查,加強科技風險統籌管理,加強非駐場外包風險監測和監管報告。就科技外包風險,《通知》指出其主要存在的風險和問題包括銀行保險機構在供應鏈安全管理上履職不到位,對外包服務的應急管理機制不健全,以及外包服務商的安全管理和技術防護能力嚴重不足。對此,金融總局要求,銀行保險機構應強化“服務外包、責任不外包”的主體意識,切實履行網絡和數據安全保護義務,采取針對性安全保護措施,建立健全應急處置機制。

            海問簡評

            銀行保險機構應當注意在第三方合作場景項下的網絡和數據安全管理,切實履行《銀行保險機構信息科技外包風險監管辦法》及《中國銀保監會監管數據安全管理辦法(試行)》等規定的要求。


            6.海南省第三批QDLP試點資格開始申請


              海南省地方金融監督管理局宣布于2023年6月30日至2023年7月20日受理海南省第三批合格境內有限合伙人(QDLP)境外投資試點的申請材料。有意愿的企業應當按照《海南省開展合格境內有限合伙人(QDLP)境外投資試點工作暫行辦法》的要求準備申請材料,在海南實際展業的QDLP試點企業還需注意符合《私募投資基金登記備案辦法》的相關規定。

              海問簡評

              自2021年8月第二批試點申請以來,時隔近兩年,海南再一次宣布受理QDLP試點資格申請,為境內基金管理人及投資者開展境外投資增加了新渠道。


              二、行業動態


              1. 施羅德基金管理獲批成為第八家外商獨資公募基金公司;華平受讓中歐基金股權,成為中歐基金最大機構股東


                2023年6月8日,施羅德基金管理(中國)有限公司(“施羅德基金管理”)宣布已于近日取得中國證監會核發的《經營證券期貨業務許可證》,成為在中國新設的外商獨資基金管理公司之一。至此,共有八家外商獨資公募基金公司相繼成立,其中,貝萊德基金管理有限公司、路博邁基金管理(中國)有限公司、富達基金管理(中國)有限公司、施羅德基金和聯博基金管理有限公司為新設公募基金公司,泰達宏利基金管理有限公司、摩根基金管理(中國)有限公司和摩根士丹利基金管理(中國)有限公司則是中外合資轉外商獨資公募基金公司。隨著此次施羅德基金正式官宣,已展業的新設外商獨資公募基金公司已達到4家。

                與此同時,近期亦有外資入股公募基金公司相關情況:華平有限責任公司于2023年6月1日宣布完成受讓意大利聯合圣保羅銀行所持有的中歐基金管理有限公司23.3%股權的交割,成為中歐基金最大機構股東。

                2. 中國證監會核準設立摩根士丹利期貨(中國)有限公司


                  2023年5月26日,中國證監會核準Morgan?Stanley在北京設立摩根士丹利期貨(中國)有限公司(“摩根士丹利期貨”),并表示下一步中國證監會將繼續深化期貨市場對外開放,支持符合條件的境外機構投資境內期貨公司,不斷提升期貨市場運行質量,服務實體經濟高質量發展。

                  中國證監會副主席方星海2023年5月25日在第20屆上海衍生品市場論壇上亦表示,中國證監會將繼續拓展期貨市場對外開放的廣度和深度。中國證監會目前已經向境外交易者開放了23個特定期貨品種,向QFII、RQFII開放了39個商品期貨期權品種,未來也將繼續穩步擴大期貨特定品種開放,拓寬QFII、RQFII投資范圍,吸引更多境外機構充分參與我國初級產品期貨品種定價,提升我國期貨價格的代表性和影響力,為產業企業提供更準確的價格信號。

                  截至目前,國內期貨公司中,除了摩根大通期貨有限公司和摩根士丹利期貨2家外商獨資期貨公司外,還有三家中外合資期貨公司,分別為瑞銀期貨有限責任公司、興業期貨有限公司、邁科期貨股份有限公司。

                  3. 高盛高華證券有限責任公司更名為高盛(中國)證券有限責任公司


                    2023年6月28日,高盛正式宣布,其中國核心業務主體高盛高華證券有限責任公司(“高盛高華”)已獲批正式更名為高盛(中國)證券有限責任公司。

                    高盛表示,此次更名標志著高盛在華業務的新里程碑。2021年10月17日,高盛宣布中國證監會已對高盛成為高盛高華唯一股東的事項準予備案。繼高盛全資持有高盛高華后,此次更名為高盛在中國賦予了更為清晰的品牌形象,使之與全球各地保持統一。

                    聯系我們
                    地址:北京市朝陽區東三環中路5號
                    財富金融中心20層(郵編100020)
                    電話:+86 10 8560 6888
                    傳真:+86 10 8560 6999
                    郵件:haiwenbj@haiwen-law.com
                    地址:上海市南京西路1515號靜安嘉里中心一座26層(郵編200040)
                    電話:+86 21 6043 5000
                    傳真:+86 21 5298 5030
                    郵件:haiwensh@haiwen-law.com
                    地址:香港中環康樂廣場8號交易廣場 第一期11樓1101-1104室
                    電話:+852 3952 2222
                    傳真:+852 3952 2211
                    郵件:haiwenhk@haiwen-law.com
                    地址:深圳市福田區中心四路1號
                    嘉里建設廣場第三座3801室(郵編518048)
                    電話:+86 755 8323 6000
                    傳真:+86 755 8323 0187
                    郵件:haiwensz@haiwen-law.com
                    地址:成都市高新區交子大道233號
                    中海國際中心C座20樓01、11-12單元(郵編610041)
                    電話:+86 28 6391 8500
                    傳真:+86 28 6391 8397
                    郵件:haiwencd@haiwen-law.com
                    一本色道久久综合亚洲精品高清_亚洲第一毛片_国内在线观看一区二区三区_午夜精品国产_欧美午夜视频在线_99精品久久_性刺激综合网_欧美日韩一区二区视频在线 _国产一区二区三区四区hd_在线观看一区欧美
                    很黄很黄激情成人| 国产亚洲一区在线播放| 亚洲高清在线| 国产日韩一区| 欧美精品一区二区视频| 亚洲性感美女99在线| 亚洲精品1区2区| 亚洲一区3d动漫同人无遮挡| 亚洲综合99| 欧美国产先锋| 亚洲欧美日产图| 亚洲特色特黄| 亚洲欧美日韩在线综合| 国产字幕视频一区二区| 亚洲影视综合| 亚洲激情视频| 国产精品播放| 午夜视频久久久| 国产亚洲一区在线| 91久久国产综合久久蜜月精品 | 久久综合亚州| 91久久久久| 女同一区二区| 美女网站久久| 99在线精品免费视频九九视| 欧美日本韩国在线| 久久青青草综合| 国产精品社区| 一区二区冒白浆视频| 国产字幕视频一区二区| 午夜精彩国产免费不卡不顿大片| 国产精品一区在线播放| 亚洲国产专区| 91久久夜色精品国产九色| 久久午夜激情| 欧美一区二区三区四区在线观看地址| 免费看亚洲片| 麻豆久久精品| 玖玖玖国产精品| 免播放器亚洲| 久久九九精品| 久久一区二区三区av| 久久精品123| 久久久夜夜夜| 欧美精品一卡| 亚洲午夜高清视频| 亚洲国产婷婷香蕉久久久久久99| 合欧美一区二区三区| 欧美极品一区二区三区| 欧美日韩亚洲免费| 亚洲手机视频| 国产伦精品一区二区三区高清版 | 欧美在线免费| 欧美一区免费| 国产精品v亚洲精品v日韩精品 | 欧美1区免费| 欧美精品首页| 亚洲欧洲日本mm| 国产偷国产偷亚洲高清97cao| 99精品视频免费全部在线| 99精品欧美一区二区三区| 国产精品久久久一区二区三区| 国产深夜精品| 欧美 日韩 国产 一区| 欧美日本一区| 国产视频一区欧美| 久久一区欧美| 在线成人www免费观看视频| 亚洲精品一区二区三区樱花 | 妖精视频成人观看www| 亚洲美女少妇无套啪啪呻吟| 国产欧美日韩一区二区三区| 久久高清一区| 国产一区视频观看| 亚洲精一区二区三区| 免费一区视频| 一区视频在线看| 噜噜噜91成人网| 亚洲国产一区二区在线| 美女诱惑一区| 国产欧美亚洲一区| 好看不卡的中文字幕| 欧美日韩亚洲一区二区三区在线| 欧美 日韩 国产在线| 久久婷婷国产综合尤物精品| 怡红院精品视频在线观看极品| 国产一区二区三区免费不卡| 欧美一级专区| 亚洲深爱激情| 欧美精品麻豆| 久热精品在线| 国产精品视频福利| 亚洲国产日韩在线| 欧美视频二区| 久久综合中文| 久久久噜噜噜久久狠狠50岁| 国产精品视频久久一区| 亚洲精选在线| 亚洲国产午夜| 一区二区自拍| 精品91视频| 国产精品国产亚洲精品看不卡15| 美女精品在线| 国产精品呻吟| 亚洲自啪免费| 久久高清一区| 国产伦精品一区二区三区四区免费| 亚洲福利电影| 在线成人www免费观看视频| 欧美精品在线一区| 欧美日韩国产综合视频在线| 欧美激情偷拍| 狠狠久久综合婷婷不卡| 欧美午夜不卡| 欧美日韩理论| 一区视频在线| 亚洲美女一区| 亚洲一区二区三区精品视频| 国产日韩欧美三级| 国产乱人伦精品一区二区| 99亚洲一区二区| 一区二区精品国产| 国产日韩1区| 国产精品免费看| 亚洲在线电影| 久久综合给合久久狠狠色| 欧美在线看片| 国产精品xvideos88| 韩日精品在线| 亚洲国内自拍| 国产精品日本欧美一区二区三区| 国产伦一区二区三区色一情| 欧美亚洲三区| 国产精品红桃| 国产精品美女久久久浪潮软件| 亚洲欧美春色| 欧美精品亚洲| 国产精品久久久久久久久婷婷| 国产一区二区三区奇米久涩 | 性久久久久久| 欧美区日韩区| 亚洲经典三级| 午夜亚洲性色视频| 韩日欧美一区| 亚洲免费在线精品一区| 欧美91大片| 亚洲每日在线| 欧美在线高清| 一本色道久久综合一区| 久久亚洲视频| 国产区日韩欧美| 国精品一区二区| 先锋影音久久| 亚洲精品护士| 欧美激情aⅴ一区二区三区| 最新日韩av| 欧美日本免费| 另类图片国产| 日韩视频在线播放| 欧美日韩大片一区二区三区 | 国产精品视频免费观看| 午夜欧美精品| 国产乱码精品一区二区三区不卡| 欧美区高清在线| 西西人体一区二区| 99国产精品久久久久久久| 亚洲欧美影院| 久久综合狠狠| 亚洲欧美日产图| 亚洲久久一区| 国模精品娜娜一二三区| 欧美+亚洲+精品+三区| 国产精品久久久久9999高清| 在线视频观看日韩| 激情五月***国产精品| 久久久精品动漫| 亚洲专区一区| 国产精品毛片| 国产精品久久久一区二区| 亚洲精品一级| 99成人在线| 日韩视频一区| 日韩午夜精品| 99亚洲伊人久久精品影院红桃| 激情欧美国产欧美| 激情婷婷欧美| 影音先锋亚洲电影| 亚洲激情社区| 99热在线精品观看| 国产精品一区二区欧美| 一本色道久久综合亚洲精品婷婷| 在线成人h网| 亚洲三级电影在线观看| 亚洲精品女人| 亚洲精品国产精品国自产观看| 亚洲第一网站| 亚洲午夜精品久久久久久浪潮| 欧美视频在线观看| 雨宫琴音一区二区在线| 亚洲国产午夜| 国产伦精品一区二区三区照片91| 国产精品欧美久久| 噜噜噜躁狠狠躁狠狠精品视频| 久久天天综合| 狠狠色噜噜狠狠色综合久| 亚洲第一区色| 午夜亚洲视频| 国产主播一区| 国产视频亚洲| 亚洲欧美伊人| 日韩亚洲国产欧美| 麻豆成人精品| 在线成人国产| 久久久久久久久久久一区 | 日韩视频精品| 裸体丰满少妇做受久久99精品| 久久综合狠狠综合久久综青草| 午夜欧美精品| 亚洲理伦在线| 老司机一区二区三区| 欧美三级网页| 国产一区二区三区免费不卡| 欧美激情91| 一本色道久久综合亚洲二区三区| 久久av一区二区三区| 欧美日韩综合另类| 亚洲在线观看| 黄色av一区| 久久人人超碰| 日韩午夜电影| 国产精品va| 久久精品首页| 日韩午夜一区| 国自产拍偷拍福利精品免费一| 亚洲一区bb| 亚洲电影成人| 国产精品mm| 久久久久久婷| 亚洲永久视频| 99视频在线精品国自产拍免费观看| 欧美一区三区二区在线观看| 国产精品毛片一区二区三区 | 国产日韩精品一区观看 | 你懂的亚洲视频| 国产日韩欧美高清免费| 欧美精品一卡| 玖玖精品视频| 老鸭窝毛片一区二区三区| 亚洲国产美女| 亚洲性图久久| 欧美午夜精品理论片a级大开眼界 欧美午夜精品久久久久免费视 | 久久久久一区二区| 国产精品区一区| 在线日韩中文| 伊人久久久大香线蕉综合直播 | 亚洲黄色在线| 狠狠色狠狠色综合人人| 亚洲欧美一区二区原创| 老司机一区二区三区| 99国产一区| 亚洲美女色禁图| 亚洲国产电影| 伊人蜜桃色噜噜激情综合| 久久精品中文| 免费久久99精品国产自| 亚洲精品婷婷| 一区二区毛片| 一区二区三区精品国产| 今天的高清视频免费播放成人| 欧美日韩亚洲一区二区三区在线 | 99视频精品免费观看| 亚洲第一伊人| 亚洲精品自在在线观看| 亚洲黄色成人久久久| 韩国亚洲精品| 亚洲国内精品| 国产精品久久久久久久久久直播 | 国产一区二区三区四区hd| 久久精品一区二区国产| 欧美一区二区三区在线免费观看| 免费日韩精品中文字幕视频在线| 国产精品视频免费一区| 亚洲综合视频一区| 欧美淫片网站| 欧美激情性爽国产精品17p| 午夜电影亚洲| 亚洲国产日韩欧美| 在线亚洲观看| 香蕉久久夜色精品国产| 欧美+日本+国产+在线a∨观看| 欧美亚韩一区| 亚洲少妇自拍| 亚洲在线观看| 午夜欧美精品久久久久久久| 国产综合网站| 国产精品毛片va一区二区三区| 午夜影院日韩| 欧美午夜在线视频| 国产情侣一区| 欧美日韩三级| 一本色道久久综合亚洲精品高清| 欧美亚洲免费| 亚洲二区精品| 男人的天堂亚洲在线| 欧美精品一区二区视频| 国产视频一区欧美| 午夜精品视频| 国产亚洲一级| 欧美天堂亚洲电影院在线观看 | 亚洲一区二区三区四区五区午夜| 国产精品日本| 好吊一区二区三区| 久久国产日韩欧美| 影音先锋久久久| 久久综合中文| 国产精品一二| 在线观看欧美一区| 欧美+亚洲+精品+三区| 国产欧美日韩在线播放| 欧美日本亚洲韩国国产| 国产精品三上| 亚洲日本免费| 国产精品观看| 欧美va天堂在线| 国产精品一区在线播放| 亚洲激情社区| 欧美天天视频| 欧美激情无毛| 欧美国产免费| 久久精品日产第一区二区| 国产精品美女| 国产欧美成人| 一区二区三区导航| 日韩一级不卡| 欧美一区1区三区3区公司| 亚洲大片在线| 亚洲国产日韩美| 亚洲人体偷拍| 欧美日韩国产成人精品| 欧美一区激情| 欧美精品观看| 欧美日韩国产不卡在线看| 欧美/亚洲一区| 欧美在线一二三区| 欧美一区国产一区| 欧美精品三区| 激情91久久| 亚洲欧洲另类| 国产一区导航| 欧美专区在线| 欧美成人免费在线| 欧美网站在线| 亚洲国产精品一区在线观看不卡 | 欧美一区精品| 欧美精品91| 亚洲一本视频| 国产一区二区精品| 免费在线国产精品| 亚洲欧美亚洲| 亚洲二区在线| 99精品国产一区二区青青牛奶| 99国内精品| 久久久久看片| 国产精品豆花视频| 亚洲美女少妇无套啪啪呻吟| 99亚洲精品| 亚洲综合电影一区二区三区| 欧美中文字幕| 欧美日本亚洲韩国国产| 伊人久久亚洲影院| 亚洲免费网站| 国产一区视频观看| 国产亚洲毛片在线| 欧美日韩福利| 中文高清一区| 久久激情视频| 亚洲国产精品一区制服丝袜 | 久久婷婷丁香| 亚洲欧美一区在线| 亚洲图片在线观看| 国产精品久久久久久久久久妞妞| 久久男女视频| 黄色av成人| 男人的天堂亚洲在线| 亚洲图片欧洲图片日韩av| 中文一区二区| 欧美久久成人| 亚洲综合欧美| 91久久综合| 欧美日韩岛国| 亚洲影院免费| 在线不卡视频| 欧美在线首页| 国产精品乱码| 影音先锋久久| 欧美日韩国产欧| 老鸭窝亚洲一区二区三区| 亚洲欧洲一二三| 欧美日韩一区二区国产| 国产精品夜夜夜|